Oil 101 | #05 ¿Qué es el diferencial de precio del petróleo?
Cuando hablamos del precio del petróleo, solemos escuchar frases como: “El Brent cotiza a X dólares por barril.” Pero en una operación real de compraventa de crudo, el precio de un barril concreto puede ser diferente.
9/18/20262 min leer
Cuando hablamos del precio del petróleo, solemos escuchar frases como:
“El Brent cotiza a X dólares por barril.”
Pero en una operación real de compraventa de crudo, el precio de un barril concreto puede ser diferente.
¿Por qué?
Una de las claves está en el diferencial, conocido en el mercado como differential.
🛢️ ¿Qué es un diferencial?
El diferencial es la diferencia de precio entre un determinado crudo y una referencia de mercado, como Brent o WTI.
De forma sencilla:
Precio del crudo = referencia +/− diferencial
Por ejemplo, si una determinada calidad de crudo se comercializa con un diferencial de −3 USD/barril respecto a una referencia que cotiza a 70 USD/barril, el precio de referencia de esa operación sería:
70 − 3 = 67 USD/barril
El diferencial puede ser positivo o negativo dependiendo de las características del crudo y de las condiciones del mercado.
⚖️ ¿Por qué existe esa diferencia?
Porque no todos los crudos tienen las mismas características ni se encuentran en el mismo lugar.
Entre los factores que pueden influir están:
Densidad del crudo (°API).
Contenido de azufre.
Calidad y composición.
Costes de transporte.
Ubicación del petróleo.
Disponibilidad de compradores.
Capacidad y configuración de las refinerías.
Oferta y demanda regional.
Un crudo pesado y con mayor contenido de azufre, por ejemplo, puede tener un diferencial distinto al de un crudo ligero y dulce.
🌎 El lugar también importa
Imaginemos dos crudos con características similares, pero ubicados en regiones diferentes.
El petróleo que se encuentra cerca de una infraestructura importante de almacenamiento, transporte y refinación puede tener condiciones comerciales diferentes de otro que necesita recorrer una gran distancia para llegar a su comprador.
Por eso, el precio de referencia no cuenta toda la historia.
La logística también forma parte del precio.
📊 ¿El diferencial es siempre negativo?
No.
Puede ser:
Premium (+) → el crudo se negocia por encima de la referencia.
Discount (−) → el crudo se negocia por debajo de la referencia.
Y el diferencial puede cambiar con las condiciones del mercado.
Una modificación en la oferta, la demanda, los costes de transporte o las necesidades de determinadas refinerías puede alterar la relación de precio entre un crudo y su referencia.
🔗 ¿Cómo se relaciona con nuestros capítulos anteriores?
Aquí empiezan a conectarse varios conceptos de Oil 101:
#01 — Brent vs. WTI
Conocimos las principales referencias.
#02 — El barril
Aprendimos que un barril representa un volumen, pero no necesariamente el mismo tipo de petróleo.
#03 — Ligero vs. pesado
Vimos que los crudos tienen características diferentes.
#04 — API Gravity
Aprendimos cómo se expresa una de esas características: la densidad.
#05 — Diferenciales
Ahora podemos entender por qué un crudo concreto puede tener un precio diferente al de una referencia.
💡 Una idea para recordar
Cuando alguien dice:
> “El petróleo está a 70 dólares el barril.”
La siguiente pregunta debería ser:
¿Qué petróleo? ¿Qué referencia? ¿Dónde? ¿Y cuál es su diferencial?
Porque en el mercado energético, el precio de referencia es solo una parte de la historia.
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